液壓件是核心精密制造產(chǎn)品，市場空間廣闊且當(dāng)前高端市場仍被外資品牌占據(jù)。

隨著國內(nèi)企業(yè)在技術(shù)和工藝方面逐步積淀成熟，借勢下游行業(yè)持續(xù)高景氣外資品牌的產(chǎn)能缺口，相關(guān)優(yōu)勢內(nèi)資廠商將能高端產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)和市場的雙重突破，從而分享國內(nèi)市場持續(xù)擴大的需求，甚至部分優(yōu)秀企業(yè)可參與全球競爭從而實現(xiàn)海外市場的拓展。

我國液壓件發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)并存，國內(nèi)外市場競爭激烈

此外，液壓件后市場擁有百億以上市場需求規(guī)模，市場格局較為分散，優(yōu)質(zhì)企業(yè)市場份額具有進一步擴大的空間。

液壓市場國內(nèi)空間超500億元

工業(yè)強基液壓短板有待夯實

作為傳動與控制系統(tǒng)的重要組成部分，液壓件作為工業(yè)強基短板有待夯實。包括后市場在內(nèi)的國內(nèi)液壓件市場空間超500億元全球第二，內(nèi)資液壓企業(yè)坐擁大量優(yōu)質(zhì)客戶，發(fā)展環(huán)境得天獨厚。在初步實現(xiàn)國產(chǎn)化后，內(nèi)資廠商可拓展空間充足。

從應(yīng)用領(lǐng)域上，可以向航空航天等高精尖領(lǐng)域拓展;從產(chǎn)品品類上，從油缸等低門檻產(chǎn)品向泵閥等高難度高價值量品類拓展才剛剛開始。

高端市場仍由外資品牌壟斷

進口替代是內(nèi)資廠商發(fā)展的長邏輯

我國液壓產(chǎn)業(yè)起步晚，基礎(chǔ)薄弱。建國以前我國幾乎無液壓工業(yè)可言，僅在壓機和機床等領(lǐng)域有極少液壓元件使用。

建國后，國內(nèi)液壓行業(yè)大致經(jīng)歷了三階段的發(fā)展過程，大致可分為1952-1962年的奠基與創(chuàng)業(yè)階段、1962-1978年的發(fā)展與成長階段和1978年后的快速發(fā)展階段。

在經(jīng)過數(shù)十年的努力后，我國液壓行業(yè)的整體技術(shù)水平得到了大幅提升。始于1965年并在1978年后加速的技術(shù)引進對我國液壓行業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。

在經(jīng)過整合并形成北京華德、榆次液壓、上海電氣、貴州航空和遼寧液壓等規(guī)模較大的專業(yè)液壓企業(yè)后，我國開始大力引進國外先進的液壓產(chǎn)品和制造技術(shù)，先后引進VICKERS、ETON、REXROTH和ATOS等先進技術(shù)，并進行有計劃的消化、吸收和國產(chǎn)化工作。

同時，我們通過合資、獨資和合作等多種方式引進國外先進液壓制造商來華設(shè)廠，快速縮短我國液壓工業(yè)與國際先進水平的差距。

經(jīng)過60多年的發(fā)展，我國已建立完整的液壓工業(yè)體系，將逐步滿足我國機械行業(yè)的配套需求。

據(jù)液氣密協(xié)會統(tǒng)計，目前國內(nèi)液壓企業(yè)超過1000家，其中規(guī)模以上企業(yè)300多家，主要企業(yè)100多家。其中，恒立液壓、中川液壓和太重榆液等骨干企業(yè)正快速縮短與全球領(lǐng)先技術(shù)的差距，實現(xiàn)高端液壓泵閥產(chǎn)品的突破。

下游需求的爆發(fā)

外資廠商產(chǎn)能瓶頸下奪回市場的契機

工程機械行業(yè)是我國液壓產(chǎn)品最大的下游應(yīng)用行業(yè)，國內(nèi)35%以上的液壓產(chǎn)品應(yīng)用于工程機械領(lǐng)域。起于 2016年3季度的挖掘機行業(yè)高景氣為內(nèi)資液壓企業(yè)奪回市場提供了契機。

2017年國內(nèi)挖掘機銷量增速達到翻番，前3季度裝載機、汽車起重機和叉車銷量增速分別為44.6%、114.9和 34.9%。各品類工程機械持續(xù)高增長，帶動國內(nèi)工程機械用液壓件快速增長。

中國市場工程機械行業(yè)持續(xù)高景氣帶動相關(guān)液壓件銷量持續(xù)上升。截至到2017年9月的KYB半年度報告顯示，其在中國區(qū)域的銷售收入增速超過40%，遠高于日本本土和美國、歐洲市場。

國內(nèi)主要挖掘機制造商部分機型持續(xù)缺貨，表明我國挖掘機市場持續(xù)高景氣與川崎、力士樂等挖掘機用液壓泵閥供應(yīng)商產(chǎn)能瓶頸間的矛盾日益突出。

如果此前行業(yè)協(xié)會對2018年挖掘機行業(yè)銷量將持續(xù)增長的判斷后期得到驗證，國內(nèi)采購缺口將進一步擴大，各挖掘機主機廠的市場份額將很大程度上取決于其能采購到的液壓泵閥數(shù)量。

此外，如果2018年卡特彼勒關(guān)閉其在日本的液壓閥制造廠，該公司將依靠日本川崎彌補其液壓件需求缺口，國內(nèi)主機廠在確保液壓泵閥供應(yīng)方面將面臨更嚴峻的形勢。

扶持并縮短內(nèi)資液壓件企業(yè)的驗證周期，實現(xiàn)核心液壓件的國產(chǎn)化已勢在必行。

這一局面為內(nèi)資液壓件企業(yè)提供了歷史契機。經(jīng)過數(shù)十年積淀，國產(chǎn)工程機械液壓件已相對成熟，恒立液壓等廠商制造的挖掘機油缸和非標(biāo)液壓油缸等產(chǎn)品已獲得卡特彼勒等全球頂級客戶的認可，已具備與國際巨頭分享工程機械行業(yè)盛宴的實力。

從恒立液壓披露的定期報告來看，2017年上半年其挖掘機油缸銷售收入同比增幅超過160%，充分受益行業(yè)回暖。

同時，以恒立液壓為代表的國產(chǎn)液壓制造商在完成門檻相對較低的液壓油缸進口替代后，正集中精力在液壓泵閥等更高難度的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)攻關(guān)。

隨著國內(nèi)工程機械行業(yè)高景氣的持續(xù)，外資液壓泵閥制造商產(chǎn)能不足將為國產(chǎn)液壓制造商提供千載難逢的市場準(zhǔn)入機會。

進口替代正從量變走向質(zhì)變

我國液壓件進出口情況可以從側(cè)面應(yīng)證國內(nèi)液壓行業(yè)的持續(xù)進步，同時表明國產(chǎn)液壓件進口替代進程正持續(xù)推進，從量變走向質(zhì)變。

從進出口數(shù)量上看，我國液壓件出口數(shù)量遠大于進口數(shù)量，且差距正逐年擴大。

2010 年我國液壓件進口、出口數(shù)量分別為 201、332萬件，而到 2015 年，兩者分別為 349 萬件和 915 萬件，出口增速顯著高于進口增速。

從進出口金額上看，此消彼長趨勢更加明顯。2011年至2016年我國液壓件進口金額從34.24億美元下降至2016年的15.5億美元;而同期液壓件出口金額從5.02億美元上升至8億美元。貿(mào)易逆差逐步縮小。

后期隨著國產(chǎn)液壓件在高端領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，貿(mào)易逆差有望得到反轉(zhuǎn)。

后市場:百億以上市場規(guī)模

國內(nèi)企業(yè)占主導(dǎo)

液壓件后市場年均百億以上市場規(guī)模，波動性小于前裝市場。

液壓件后市場主要包括維修更換等，與前裝市場受影響因素較多而容易大起大落不同，液壓件后市場面對的是龐大的存量市場。

我國液壓件后市場規(guī)模在200多億以上，其中來自工程機械需求占比接近 40%。各液壓部件根據(jù)不同的品牌、工礦條件維修的成本不盡相同，但通常3~4年會大修一次，大修將會安排更換眾多的液壓元件。

在工程機械的10年使用年限中，對液壓件的維修和替換大致相當(dāng)于重置兩次整套液壓系統(tǒng)元件。

根據(jù)這個維修規(guī)律，預(yù)計我國液壓件目前市場需求規(guī)模在200億以上，工程機械液壓件市場規(guī)模預(yù)計在100 億以上，為國內(nèi)液壓件企業(yè)提供足夠大的市場空間。

國內(nèi)企業(yè)為液壓件后市場主要參與者

考慮到國外品牌液壓件成本較高，在后市場中，通常工程機械業(yè)主會盡量選擇相同性能的國內(nèi)品牌液壓件。

同時由于國內(nèi)液壓件后市場進入壁壘相對較低，產(chǎn)品趨同化較為嚴重，整個市場參與者眾多，競爭格局較為混亂，因此國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)的整機配套企業(yè)較少參與到國內(nèi)液壓件后市場的競爭中，在后市場中以國內(nèi)中小企業(yè)占主導(dǎo)，市場格局很分散，優(yōu)質(zhì)企業(yè)市場份額擁有進一步擴大的空間。